矿用三轮车行业：政府强调稳增长 行业有望回升

矿用三轮车行业尚处于低迷。1-4 月份我国矿车行业处于低迷，工业总产值及销量总产值增速大幅度下滑;主要产品除受益于物流发展、人工替代的叉车，商混率提高及需求下沉的混凝土机械外，销量均出现下滑。另根据我们的调研，5 月份矿车销售量并未好转，环比、同比均下滑。
固定资产投资增速放缓。工程机械行业与固定资产投资高度相关，今年来，除水利、采矿业投资外，其他固定资产投资增速明显下降。固定资产投资的放缓，导致工 程机械下游需求萎缩。我们的模型也对此给予了很好的验证，同时通过模型分析发现，对工程机械行业拉动由强到弱依次是:房地产投资、采矿业投资、铁路投资、 公路投资和水利投资。

政府强调稳增长，矿车行业有望回升。随着经济下行压力增大，政府将稳增长摆在更加重要的位置，提出根据形势变化加大预 调微调力度，推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，确保在建续建项目资金供给。我们认为固定资产投资增速将企稳回 升，带动工程机械行业回暖，同时也认为，房地产开发投资作为拉动工程机械增长的一因素，若房地产投资没有得到大的改善，那么对整个工程机械行业复苏的强 度不应有过高的期望。